ベータ値とは

かみ砕いた説明

ベータ値は、個別銘柄や業種が、市場全体（TOPIXなど）の値動きに対してどれだけ敏感に反応するかを示す数値です。過去の月次リターン等をもとに、市場全体の動きに対する回帰係数として算出されます。

ベータ値が1であれば、市場全体と同程度の値動きをする傾向があることを意味します。1より大きい銘柄・業種は、市場が上がるときはより大きく上がり、下がるときはより大きく下がる傾向があり、こうした値動きの大きい業種は「シクリカル株（景気敏感株）」と呼ばれることがあります。反対にベータ値が1より小さい銘柄・業種は、市場全体の動きに対して値動きが穏やかで、「ディフェンシブ株」と呼ばれる傾向にあります。

ベータ値はあくまで平時の値動きの大きさを示す指標であり、実際の暴落局面でどれだけ下落したか（ドローダウン）とは必ずしも一致しない点には注意が必要です。「平時は大人しいが暴落時だけ弱い」業種のような、ベータ値だけでは見えない特徴が存在することもあります。

具体例

業種別 景気感応度マップでは、TOPIX-17業種それぞれについて対TOPIXベータ値を算出し、過去の景気後退局面（リーマンショック・コロナショック）でのドローダウンと合わせて「シクリカル」「ディフェンシブ」「中立」の3分類に整理しています。