ドローダウン（最大下落率）とは

かみ砕いた説明

ドローダウンは、ある資産の価格が過去の最高値からその後の最安値まで、どれだけ下落したかを示す割合です。「最大ドローダウン」という場合は、対象期間中で最も大きかった下落幅を指します。標準偏差が「平常時も含めた値動き全体のばらつき」を示すのに対し、ドローダウンは「実際に暴落局面でどれだけ資産が目減りしたか」という、より具体的な下落の実績を示す指標です。

ベータ値が平時の市場との連動性を示すのに対し、ドローダウンは特定の暴落イベント（リーマンショック・コロナショックなど）に限定して算出されることが多く、「平時のベータは低いが、特定の暴落では大きく下落した」というような、ベータ値だけでは見えない特徴を確認する手がかりになります。

具体例

暴落プレイバックでは、リーマンショック・コロナショックそれぞれの局面における、TOPIX-17業種や主要資産クラス（金・S&P500・ビットコイン）のドローダウンをランキング形式で確認できます。業種別 景気感応度マップでも、業種ごとの対TOPIX相対ドローダウンを分類指標のひとつとして使っています。